UNA BRECHA FINANCIERA SE CIERNE SOBRE EL 2002

Por María de la Paz Vela y Alicia Delgado

La dependencia del capital externo y de los precios del petróleo marca el destino de la economía ecuatoriana en el 2002.

Atrapado en la lógica perversa de contraer deuda para pagar deuda, el país transitará el próximo año por un bache financiero de solución incierta. Las obligaciones del servicio de la deuda externa pública apremian, con $ 724 millones de intereses por pagar y otros $ 780 millones en amortizaciones. Mientras el Presupuesto General del Estado del 2002 se aprobó desfinanciado, en el sector externo los flujos de salida de dólares son agresivamente mayores que los de entrada, al punto que la cuenta corriente que cierra el 2001 con un saldo negativo equivalente a -5% del PIB, profundizará en el 2002 su impacto negativo a un -8% del PIB. Aun con un precio de petróleo estimado en $ 16 promedio por barril, en un escenario optimista, la brecha financiera bordea los $ 500 millones, frente a desembolsos de multilaterales -hasta cierto punto comprometidos- por unos $ 292 millones. De ahí que obtener otro Acuerdo con el FMI es tan indispensable como retador, para dar soporte a la estrategia del gobierno para financiar la brecha. No hacerlo llevaría a un incumplimiento de pagos.

La construcción del oleoducto de crudos pesados iniciada en junio seguirá inyectando inversión extranjera y dinamizando el empleo, la construcción y las importaciones en este año, pero los nuevos recursos propios recién se esperan para fines del 2003. Con un crecimiento cercano a 5% del PIB y una reducción de la inflación a 22,4%, la economía ecuatoriana fue la estrella de América Latina en el 2001. ¿Qué esperar de la economía en el 2002, año electoral? GESTIÓN revisa dos posibles escenarios para el año venidero.

Este análisis empieza con la consideración de que los precios altos del petróleo en el 2001 permitieron cumplir las metas fiscales y monetarias establecidas en el Acuerdo stand by con el FMI. Sin embargo, la caída de las exportaciones en 9% y el incremento de las importaciones de 45% (hasta octubre), determinaron una balanza comercial negativa de $ -330 millones. Luego, se plantea el interrogante de cómo financiar el 2002, ante una brecha del sector público no financiero que bordea los $ 500 millones.

Como base de este análisis se plantean dos escenarios: uno optimista y otro pesimista, determinando paralelamente las variables clave en esa perspectiva, como son: el incierto precio del petróleo, la inflación, la competitividad, las tasas de interés, el déficit fiscal.
A continuación se pasa a examinar los resultados obtenidos en el 2001 y los logros posibles para el nuevo año: un crecimiento moderado (optimista del 3,5% del PIB; pesimista del 2,5%); dentro de las posibilidades se señala un déficit de cuenta corriente de menos 8% del PIB, optimista, y del 9,4% como pesimista, en vista del desplome de la balanza comercial en el 2001, que se prolongará con toda probabilidad en el 2002 y solo se frenaría a fines del 2003 con los recursos que empezarían a llegar por exportaciones petroleras a través del oleoducto de crudos pesados OCP, tema que se trata en el recuadro titulado "Salvavidas comercial".

Este tema central incluye el artículo "Sube el empleo por reactivación", cuyo epígrafe señala "pero no se cubre la canasta básica", escrito por Pablo Jiménez. Este campo lleva a una serie de consideraciones, debidamente precisadas con cifras y gráficos. También se toca el punto de los salarios nominales y su desfase frente a los salarios reales, así como el problema de la composición de las remuneraciones. Se resalta el hecho de la brecha existente entre el ingreso familiar y el costo de la canasta básica (lo cual se denomina 'restricción'), que llegó a ser de casi 40% en noviembre, aunque esto indica una reducción respecto del dramático nivel de marzo del 2000, cuando alcanzó a un 56%.
El tema central concluye con un artículo de Rudiger Dornbush, titulado "Ahora, un mundo en recesión". es catedrático Ford de Economía en el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) y antiguo asesor económico jefe del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional.